新华全媒+｜“只要产品够硬总会赢得机遇”——中美互降关税落地一线观察

华夏基金10%股权转让事宜，正在稳步(wěnbù)推进。 日前，中国证监会信息显示，核准(hézhǔn)卡塔尔控股(kònggǔ)有限责任公司（下称“卡塔尔控股”）成为华夏(huáxià)基金持股5%以上股东，对卡塔尔控股依法受让(shòuràng)华夏基金2380万元人民币出资（占注册资本比例10%）无异议。 2024年6月，曾有业内(yènèi)知情人士向第一财经透露，双方已经达成收购的初步共识并处于证监会审批阶段。如今经过近一年(yīnián)的时间，该(gāi)事项终于正式落锤。 国内头部公募机构被中(zhōng)东资本“相中”背后，也是近年来外资机构加速布局中国资本市场的趋势显现。瑞银等机构投资者认为，外资回流或是未来几个月的关键趋势，中国股市(gǔshì)估值优势与低配仓位下，港股或率先受益于(yú)长线(chángxiàn)资金回流。 “通过一直以来与众多海外投资者的密集沟通，我们深刻(shēnkè)地感受(gǎnshòu)到国际市场对中国资产的关注度正持续升温。”瑞银全球金融市场部中国主管房东(fángdōng)明表示，不管是量化基金，还是其他的中长线海外投资者都很积极地希望能够深度(shēndù)参与中国的资本市场。 中东资本(zīběn)牵手头部公募 在(zài)尚未变更股权信息之前，华夏(huáxià)基金的第一(dìyī)大(dà)股东是(shì)中信证券，持股比例62.2%；外资机构迈凯希金融公司（MackenzieFinancialCorporation）为第二大股东，持有27.8%的股权；而涉及转让(zhuǎnràng)的10%股权，则是来自第三大股东天津海鹏科技咨询有限公司（下称“天津海鹏”），春华资本为该公司的实控方。此次股权转让完成后，卡塔尔(kǎtǎěr)控股将以10%持股比例成为第三大股东。 事实上，春华资本方面早在三年前就已开始为这(zhè)10%股权(gǔquán)寻找买方。2022年6月，中信证券曾(céng)公告，放弃华夏基金(jījīn)10%股权的(de)优先购买权，彼时，华夏基金10%股权的转让价格为不低于4.9亿美元。去年3月18日，中信证券再次宣布放弃这部分股权的优先购买权。 同时，证监会(zhèngjiānhuì)披露的相关数据中也能(néng)窥见一些蛛丝马迹，去年5月23日，华夏基金的股权变更事项已被监管部门决定受理。同年6月21日，证监会对华夏基金变更持股5%以上的股东申请提出反馈意见，要求华夏基金按需补充(bǔchōng)拟入股股东的相关材料(cáiliào)。 而中信证券年报(niánbào)显示，今年3月14日，天津海鹏与新的股权受让方签署了股权购买协议之(zhī)修订协议。 作为境内(jìngnèi)最早成立(chénglì)的公募基金管理人之一，华夏基金成立于1998年，至今已有27年历史。Wind数据显示，截至今年一季度末，华夏基金名下共有471只产品，基金资产净值合计达1.91万亿元(wànyìyuán)，非货币资产规模(guīmó)合计为1.2万亿元，两项指标在行业内均(nèijūn)排名第2，仅次于易方达基金。 就(jiù)盈利能力(nénglì)而言，在行业降费与市场震荡的(de)双重压力下，华夏基金的营收在经过短暂的下滑后有所回升。数据显示，该公司去年的营业收入为80.31亿元(yìyuán)，同比增加9.61%，并基本恢复至2021年水平（80.15亿元）；净利润为21.58亿元，同比增加7.2%，虽低于三年前的23.12亿元，但仍保持增长(zēngzhǎng)态势。 从行业整体来看，基金公司股权变更审批仍在推进。证监会数据(shùjù)显示，截至5月(yuè)23日，在基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人审批进展中，有14家基金公司正等待批复。其中，金信基金、国融(guóróng)基金等公司的相关申请已(yǐ)在年内收到了第一次反馈意见。 外资回流(huíliú)或成关键逻辑 公开资料显示，卡塔尔控股是卡塔尔国家股权基金(jījīn)卡塔尔投资(tóuzī)(tóuzī)局的全资子公司。卡塔尔投资局成立于2005年，资产规模超过5000亿美元，是全球十大主权基金之一。近年来，包括卡塔尔投资局在内的外资机构加大了对中国市场的关注(guānzhù)。 Wind数据显示，截至一季度末，有3280只A股上市公司被(bèi)外资机构(jīgòu)持有，持股数量达到1275.54亿股，持股总市值为2.36万亿元。其中，通过(tōngguò)QFII（合格(hégé)境外(jìngwài)机构投资者）/RQFII机制（人民币合格境外机构投资者）持有784家上市公司，市值规模超过1223亿元。 从行业分布来看，按申万一级(yījí)行业分类，外资机构持仓偏好集中在银行(yínháng)、电子、机械设备等三大板块，持股市值分别为569.54亿元、136.16亿元、52.06亿元。如农业银行、京东方(jīngdōngfāng)A、工商银行、南京银行、紫金矿业等公司的外资持股量(liàng)居前。 其中，以阿布扎比投资局、科威特政府投资局为代表(dàibiǎo)的中东国家主权财富基金，正在通过QFII渠道(qúdào)大量(dàliàng)持有上市公司。前者现身(xiànshēn)27家公司股东名单，持有市值达(dá)106.57亿元，较上期增加3855万元；后者则持有24家A股上市公司，市值累计达近51亿元，并在一季度加仓了飞科电器、应流股份、中际联合等公司。 “从(cóng)全球投资(tóuzī)、分散投资的(de)大背景下，中国股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围内配置中国，带来超额回报的机遇。”房东明表示，新质生产力领域的吸引力正进一步凸显(tūxiǎn)，不管在人工智能、高端制造等各方面，相关的产业链(chǎnyèliàn)都是不断地在推动中国股票市场的叙事逻辑转变。 房东明以DeepSeek为例：不管从投资者的氛围，还是产业链，包括对金融创新的舆情和监管的看法，都有很大的正向推动力；再叠加(diéjiā)各方面(fāngmiàn)政策的持续推动，如新“国九条”对企业新质生产力的引导，全球投资者对中国市场(shìchǎng)的短(duǎn)、中、长期投资的关注度均在上升。 瑞银投资银行中国(zhōngguó)股票策略研究主管王宗豪也(yě)认为，外资回流或将成为未来几个(jǐgè)季度的关键交易(jiāoyì)逻辑。在他看来，此次关税谈判结果、中国的应对表现，以及今年我国企业(qǐyè)在医药(yīyào)、AI、机器人、电动车等领域的创新和突破，都大幅提升了投资人，特别是海外投资人的信心。此外，近期港股新上市公司的表现，也反映出海外投资人对中国核心资产(zīchǎn)的兴趣与认可，未来还会有更多的长线资金需要回流到中国股票市场。 “中国股市的估值低于其他市场，相较而言还有(háiyǒu)较大空间；同时，截至3月底的海外投资者的中国配置仓位较低。如果外资回流到中国股票市场，可能港股更(gèng)快、更直接一些。”王宗豪分析称(chēng)。 (本文来自(láizì)第一财经)